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高华证券:岗位质量 新增岗位是否行情不佳

2019-10-09 17:14:11来源:励志吧0次阅读

高华证券:岗位质量 新增岗位是否行情不佳 2013-11-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一些评论人士认为新增岗位大多是低薪岗位,并以此来淡化近期就业增长的重要性。我们将在本篇日评中进一步分析不同行业和职业的就业增长以评估这一说法的准确性。

我们发现经济衰退期间中等收入行业的就业降幅最大,但复苏阶段就业增幅的分布却更为均衡。总体效果就是经济衰退之初以来中等收入行业的就业增幅略显疲软,但疲软程度与近几十年相比也并非相去甚远。

从不同职业角度得出的结论类似,但表现略微强劲一些。近几十年来中等收入职业的就业增速一直相对较低。但这一趋势在衰退期间要明显得多,且复苏期间尚未回归正常水平,原因是建筑工人等职位的就业增速继续表现疲软。

自2010年初就业触底以来,经济的发展已创造了超过700万个新增岗位。一些评论人士对复苏期间的进展持怀疑态度,他们认为新增岗位大多来自薪水较低的行业。例如,10月份20.4万就业增幅中来自就业报告平均工资最低的两大行业的贡献高达9.7万人,即零售业及休闲住宿业,这两个行业合计占就业总人数之比略高于20%。我们将在本篇日评中进一步分析不同行业和职业的就业增长,以此来评估新增岗位在多大程度上属于薪水较低的岗位。

我们首先研究就业报告中行业层面的数据。就业报告数据的优势在于它们时效性较强,因此我们能够由此看出复苏期间迄今的走势。基于行业数据来评判岗位质量的劣势在于同一行业不同雇员的收入差异较大。不过,就业报告数据中包含了最为详尽的不同行业的平均时薪,薪酬最高行业的平均工资大约是薪酬最低行业的四倍。

我们根据危机爆发前不久的平均时薪对100多个行业进行排序并分组,如第一组行业占私营部门总就业的20%。然后我们计算出1990-2007年期间的年均就业增速;衰退期定义为就业总人数从峰值跌至谷底期间;复苏期定义为就业谷底水平对应时间至今。(我们之所以采用危机爆发前不久的工资水平对行业进行排序,是因为我们的主要兴趣点在于衰退以及复苏阶段的走势,但采用1990年平均工资进行排序得出的走势类似。)图表1所示为我们的研究结果。图表凸显了三大要点。首先,衰退期间中等薪资行业的就业降幅最大。其次,复苏期间的就业增长分布更为均衡,低工资行业的增速略快一些。再次,衰退之初以来的净效应(即中等薪资行业的就业降幅略大于低薪和高薪行业)与衰退之前的中长期走势相当类似(也就是说,图左这组柱形的走势与图右那组柱形的走势相同)。尽管中间部分的确表现不佳,但这并非危机过后时期所独有的现象。

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