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国金证券:且行且歌

2019-12-04 07:28:50来源:励志吧0次阅读

国金证券:且行且歌 2012-10-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本结论又到卖方分析师评选的季节,又看到诸多拉票邮件绚丽的文采和磅礴的气势。无可厚非,任何带有竞赛性质的活动都会产生名次和输赢,由“专业评审”投票是一种相对合理并且可操作性强的方式,因此现行规则必然驱动“选手”在“歌曲演唱”完毕后进行或 或煽情或苦情或悲情的“最后宣言”。但从公平公正的角度出发,选手的实力功底和临场表现才应是评审做出评判的最高权重。

我们曾在周报中说过,国金策略团队努力通过客观、严谨和体系判断,希望能够为客户的投资提供有价值的观点和建议。2012年度策略报告我们认为今年代表新经济、新技术、新生活方向的消费新兴行业值得全年战略配置,同时传统周期行业存在战术性的交易机会。2012年1月初明确提出股票资产吸引力上升、推荐地产、汽车等早周期和券商、保险等高贝塔行业;6月初第一次降息转为谨慎, 季度推荐医药、旅游、TMT等消费新兴行业;9月中旬之后再次转为积极,推荐水泥、重卡等地产链上中游行业。

在市场节奏的判断和行业配置的选择上观点鲜明、前瞻性强、准确度高。

每位歌者都有自己的风格和领域,唱得再好在不同的评审心中都只有唯一:这与好坏无关,而与喜好有关。再者,评选的结果不仅不是目标、更不是终点,这不过是打开未来一扇门的舞台。所以,我们不仅感谢认同和支持,更要感激那些质疑的声音,这会让我们检讨逻辑的纰漏和思考的深度,从而在研究和投资的未来道路上踏实前行。

在过去的几周中,我们在上海和广深地区进行了四季度策略观点的集中路演,感受到的依然是浓烈的悲观氛围。中长期的问题自不必说,对于我们提到的短周期地产投资开工变化的逻辑,是当下市场关注的焦点。但投资者对于改善的空间力度和持续的时间长度,存在深深的疑问;此外,周期股弹性之大、但机会把握难度之高也是大家心中又爱又恨的纠结。

对于第一个问题,我们只能提出逻辑,但答案能且只能由事实给出——9月经济数据下周就要公布。我们在9月21日的周报中建议,相信逻辑的投资者可以小仓位布局周期股,相信事实的投资者继续等待“正能量”累积到引发质变后右侧介入。

对于第二个问题,我们反复说过,不同性质的资金、不同偏好的投资者,应该选择的是合适自己的方式和战法。但是对于卖方研究员而言,如果机会出现而不提示,那是本职工作的失误。

国金研究所本周重点推荐的个股包括:东土科技、富瑞特装、东方雨虹、航天动力、双塔食品、碧水源等。投资者请查看下文的国金一周重点报告汇总。

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