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家用电器空调和压缩机高增长渐趋明朗

2019-08-15 16:22:29来源:励志吧0次阅读

家用电器:空调和压缩机高增长渐趋明朗 2011-05-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

空调今年增长20%可期,盈利水平可维持,继续看好空调行业压缩机行业快速增长、格局稳定、变频化重点推荐全球第二大压缩机企业海立股份报告摘要:

空调上半年有望超 0%增长。4月份出货量、内销、出口、产量同比分别增长 0%、 6%、25%、20%。4月份空调维持高速增长,产销同比增速扭转了前 月连续下滑趋势;厂家快速铺货力度强于往年,导致库存水平创下历史新低。随着空调内销旺季即将到来,我们预计上半年空调销量同比增幅有望超 0%。

4、5月销售高增长跟节能惠民补贴退出有很大关系。涨价预期刺激提前消费和空调企业加大促销一二级能效定频空调力度促使4、5月将呈高增长。

竞争格局:格力、美的市场份额继续攀升。4月份格力(70%)、美的(44%)销量同比增幅好于行业平均水平( 0%);两大企业销量市场份额环比均提高了2个百分点,行业集中度进一步提高。

结构优化:变频空调已处于规模化普及时代。1季度,变频空调销量同比增长204%。我们判断 -5月变频空调占比将会快速下降,不过到6月后变频空调占比将会爆发式反弹,很有可能超过50%。

空调压缩机:满销满产。4月份空调压缩机销量为115 万台,同增11%;产量为1121万台,同增14%。重点企业5月份排产计划都有较大同比增长:美芝46%、海立28%、凌达 %。

投资建议:仍看好空调行业,建议继续持有格力电器、美的电器;重点推荐海立股份:(1)下游空调需求旺盛,压缩机企业高成长可期。

(2)涨价提升盈利能力。( )规模优势。(4)产品线丰富。(5)业绩已好转。

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